一個國家經濟成長會帶動通貨膨脹、匯率、股市上揚

一個國家經濟過熱會引來利率上升＋匯率、股市下跌

匯率升值有利進口，貶值有利出口

廉價出口末路 謝金河 許嘉棟 梁凱傑

一個國家經濟成長與匯率呈正相關 匯率是兩種貨幣兌換的比率(價格)。例如，表示１美元可以換32元的新台幣 通常我們看到的匯率，會以1單位外幣可以兌換多少新台幣來表示。

升值和貶值是兩個相對的概念，從1美元可換取32元新台幣貶至34元，也就是說擁有1美元可以換到更多新台幣 ，表示美元升值變貴了，新台幣貶值變便宜了；反過來，從1美元可換取32元新台幣貶至30元，表示新台幣升值變貴了，美元貶值變便宜了

有人也有常聽過「台幣升值有利進口，台幣貶值有利出口」。以國際貿易的角度來說，台灣從美國進口東西，會付出美金，所以台幣升值，可以用較少的台幣換到等價的美金(也就是買東西比較便宜）。相對的，如果台灣出口東西到美國，則會收到美金。所以台幣貶值，收到相同數量的美金，可以換更多的台幣，出口商可以賺進更多的收益。

有人認為：匯率變動會領先股市。以過去經驗來看，每當台幣升值，台股都是上漲居多。因為台幣升值，資金將會流入台股，增加台股資金動能，有利台股走強！相反，台幣貶值，資金將會流出台股，減少台股資金動能，台股走弱！對選擇個別股而言，台幣升值，有利於進口的廠商，台幣貶值，有利於出口的廠商，也要看短期與長期的趨勢而定。

通貨膨脹與利率呈正相關 利率是指在借貸期內形成的利息額與本金的比率。在短期：貨幣供給增加，會使名義利率下降，但是短期的價格和通貨膨脹預期都不變下，所以會導致真實[資本存量]增加，進而導致產出增加。 在中期：產出會回到自然率水平。由於名義利率等於真實利率+通貨膨脹率，既然真實利率不變，以及通貨膨脹率等於貨幣供給增長率，所以名義利率的上升幅度就直接等於貨幣供給的增長率。

通貨膨脹，簡稱通膨，本意為貨幣流通數量增加，但也指向因貨幣流通數量增加，而使得物價水準在某一時期內，連續性地以相當的幅度上漲，也就是物價上升，貨幣購買力下降的現象。長期而言，經濟成長，通脹上升是件好事，但如果通脹率過高，尤其是如果工資沒有增加，那麼商品就會變得過於昂貴。一般經濟景氣過熱或通貨膨脹過高，會提高利率，收回過多的游資回中央銀行，股市也會因而下跌；相反之，經濟景氣過冷或通貨緊縮過低，會降低利率，放出較多的資金供給市場上，股市也會因而上升；但也要看短期或是長期的趨勢，如果台灣景氣一直處於低檔，通貨膨脹與利率還是會處於低檔。

通貨膨脹、利率、匯率、股市的關系 利率與匯率是資金的兩個價格，它們之間存在著千絲萬縷的關係，因此利率的走勢也是外匯市場的焦點。但是，通貨膨脹、利率與匯率的關係相對要複雜一些，不像經濟增長、外貿赤字與匯率的關係那麼簡單，因此要具體情況具體分析，才能把握住匯率的波動趨勢。

這是一個國家經濟景氣循環的狀況，當一個國家的經濟正處於剛成長的階段，通貨膨脹與利率皆處於低檔，所以匯率與股市會大幅上揚；一個國家經濟過熱，物價不斷上漲，中央銀行就會提高利率以對抗通貨膨脹，若果不考慮其他因素，新台幣就由於和其他國家貨幣的利率差擴大，在資金市場上的吸引力相對提高，但利率的上升也會阻礙經濟的成長，而使匯率、股市下跌。所以利率的上升會引起匯率的上升與下降兩種可能，就要看長期性那個力量比較大。

「水可載舟，亦可覆舟。」貨幣亦如流水一般，數量過多或過少都會產生問題。英國經濟學家羅勃遜 ( Robertson ) 對貨幣的詮釋最為傳神：「為人類創造幸福的貨幣，除非能夠有效地控制，否則會成為災禍與混亂的泉源。」

貨幣所帶來的災難通常指的是「通貨膨脹」與「通貨緊縮」；它們是如何產生的？對一般民眾的生活影響為何？若從字義上加以解釋，它們似乎是完全相反的意思。事實上，它們所形成的原因、過程及影響完全不相同。在本影片「通貨膨脹與通貨緊縮」中，將帶您一起揭開貨幣的神秘面紗，為您解釋這兩種現象。